易方达张湛，投资能力如何？业绩表现怎样？

深耕科技制造赛道的实力派基金经理

在竞争激烈的公募基金领域，易方达基金张湛凭借对科技与制造产业的深刻理解和稳健的投资风格，逐渐成为投资者关注的焦点人物，作为易方达旗下管理多只重要科技主题基金的基金经理,张湛的专业能力与投资理念值得深入探讨。

专业积淀深厚，专注能力圈 张湛拥有清华大学经济学硕士学位，证券从业经验超过十年，在易方达基金内部经历了完整的研究员到基金经理的成长路径，其研究覆盖领域主要聚焦于TMT（科技、媒体、通信）和高端制造行业，在半导体、云计算、新能源产业链等细分方向积累了深厚的研究底蕴，这种长期深耕特定能力圈的经历,为其投资奠定了扎实的专业基础。

投资风格鲜明：聚焦硬科技，践行成长价值 张湛的投资框架具有鲜明的个人特色：

1. 核心聚焦科技与制造： 这是张湛能力圈的核心所在，其管理的基金持仓长期高度集中于符合国家战略发展方向、具备核心竞争力的科技创新企业和高端制造龙头。
2. 自下而上精选个股： 张湛强调深入的基本面研究，通过严谨的分析筛选出具备长期成长潜力、良好商业模式和合理估值的企业，他偏好投资于行业格局清晰、管理层优秀、技术或成本壁垒高的公司。
3. 成长与价值并重： 虽然投资于科技成长领域，但张湛并非一味追求高估值“故事股”，他注重企业的盈利质量、现金流状况以及估值的合理性,体现出成长与价值结合的特征。
4. 持股周期较长，换手率相对较低： 基于深度研究和长期看好，张湛倾向于在选准优质标的后中长期持有，陪伴企业成长，不轻易受短期市场波动干扰,这在其组合管理换手率上有所体现。

代表产品管窥：易方达科技创新混合 以张湛管理时间较长的代表作之一——易方达科技创新混合基金为例,可以更直观地感受其投资理念：

• 定位清晰： 该基金合同规定投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金资产的80%,严格限定在张湛擅长的领域内运作。
• 业绩表现： 根据权威基金评级机构晨星（Morningstar）的数据显示（截至2023年末），该基金近三年年化回报达到18.7%，大幅超越业绩比较基准及同类科技主题基金平均水平，期间最大回撤-22.3%，展现出较强的收益能力和一定的风险控制能力,荣获晨星三年期五星评级。
• 持仓特征： 历史持仓显示，其组合主要分布在半导体设计与制造、计算机软件、新能源电池、通信设备等细分领域的龙头企业，持股集中度较高,反映了基金经理的深入研究和高置信度。

风险控制与市场适应性 科技股天然具有较高的波动性,张湛在组合管理中也注重风险控制：

• 行业适度分散： 虽聚焦科技制造，但会在半导体、计算机、新能源、通信等不同子板块间进行配置,避免单一细分行业风险过度暴露。
• 重视估值安全边际： 在行业或个股估值泡沫化显著时会保持警惕,适时调整仓位或寻找更具性价比的标的。
• 淡化择时，强调选股： 张湛更倾向于通过精选优质个股来穿越周期,而非依赖频繁的仓位大幅调整进行市场择时。

行业评价与投资者认可 张湛在业内以其低调务实、研究深入、风格稳定而受到同行和研究机构的认可，其管理的产品凭借持续稳健的业绩，赢得了众多个人和机构投资者的信赖,基金规模保持稳步增长。

笔者观点 易方达基金张湛是一位具备扎实研究功底、风格鲜明且高度自律的基金经理，他在自己擅长的科技与高端制造赛道展现了优秀的选股能力和组合管理能力，其投资方法强调深度研究、聚焦能力圈、长期持有优质成长股，并兼顾估值合理性，为投资者提供了一条布局中国核心科技力量的途径，对于认同其投资理念、看好中国科技制造产业长期发展前景、且能承受相应波动风险的投资者而言，张湛管理的基金是值得重点关注的配置选择，其持续进化能力与未来能否在更复杂的市场环境中继续创造稳健超额收益,将是持续观察的重点。